سوال ۱۵۲ کنکور ارشد مدیریت ۱۴۰۲

پاسخ: گزینهٔ ۳ — ۲۱ میلیارد ریال.

خالص مخارج سرمایه‌ای (net capital spending)، به‌عنوان پرداخت نقدی بابت دارایی‌های ثابت، با کسر عواید فروش دارایی از خریدها محاسبه می‌شود:

ارزش دفتری (book value) تجهیزات فروخته‌شده و زیان واگذاری، مقادیر حسابداری جداگانه‌اند:

ارزش دفتری و استهلاک، دریافتی نقدی فروش نیستند. استهلاک دوره هزینه‌ای غیرنقدی است و از پرداخت نقدی واقعی بابت تجهیزات کسر نمی‌شود.

تلهٔ رایج: گزینهٔ ۱، $16=22-6$، استهلاک غیرنقدی را به‌جای عواید فروش کسر می‌کند. گزینهٔ ۲، $18=22-4$، ارزش دفتری دارایی واگذارشده را کسر می‌کند؛ رابطهٔ تغییر خالص دارایی ثابت نیز بدون تعدیل زیان واگذاری همین مقدار را می‌دهد. گزینهٔ ۴، $27=22+6-1$، استهلاک را به رقم خریدی اضافه می‌کند که خود بیانگر مخارج نقدی ناخالص است. ملاک، وجه واقعی فروش است، نه بهای اولیه یا ارزش دفتری.